Durante 2025, el mercado argentino de futuros y opciones agrícolas registró un volumen récord de 89,6 millones de toneladas (Mt) operadas, consolidando un nuevo máximo histórico y superando en un 35% el nivel alcanzado en 2024. Las operaciones se realizaron en A3, el mercado unificado que integra a Matba-Rofex y MAE, y reflejan una creciente adopción de herramientas de cobertura por parte de los actores del sector agroindustrial.
El grueso del volumen negociado estuvo concentrado en los tres principales cultivos del país. La soja lideró ampliamente con 51,3 Mt, seguida por el maíz con 27,9 Mt y el trigo con 10,4 Mt. En conjunto, estos granos explicaron prácticamente la totalidad del tonelaje operado durante el año.
La tendencia alcista en la operatoria de futuros no es nueva, pero en 2025 se profundizó notablemente. En comparación con una década atrás, el volumen operado llegó a cuatriplicarse, mientras que frente a 2020 el crecimiento fue del 70%. Este desempeño se apoyó en la sólida producción de la campaña 2024/25, las expectativas favorables para el nuevo ciclo agrícola y un contexto macroeconómico relativamente más estable, factores que alentaron una mayor profesionalización en la gestión del riesgo de precios.
Como resultado, el volumen de futuros negociado fue equivalente al 64% de la cosecha total de granos de 2025, el ratio más alto de los últimos 87 años, si se excluye el impacto excepcional de la sequía de 2023. Este dato cobra mayor relevancia si se considera que la producción actual multiplica varias veces la de aquel entonces.
En el caso de la soja, el crecimiento fue particularmente significativo. Tras promediar menos de 27 Mt anuales durante la última década, en 2025 se alcanzaron más de 51 Mt, lo que implica un aumento del 62% y un volumen equivalente al 104% de la producción estimada. Este nivel de cobertura solo había sido superado recientemente durante la campaña 2022/23, afectada por una fuerte caída productiva.
Los cereales también marcaron récords. Entre maíz, trigo y sorgo, se operaron 38,3 Mt de futuros y opciones, con el maíz rompiendo todos los techos históricos previos y alcanzando una cobertura del 56% de la cosecha, en línea con la tendencia observada en la soja.
El mercado de futuros cumple un rol clave como ámbito institucionalizado donde confluyen coberturistas, arbitrajistas e inversores. A través de contratos que representan un producto físico, los productores, acopiadores, industriales y exportadores pueden asegurar precios y mitigar el riesgo ante la volatilidad del mercado, mientras que los inversores aportan liquidez al sistema.
En un contexto donde el proceso productivo agrícola implica largos plazos entre la inversión inicial y la cosecha, la cobertura de precios se vuelve estratégica. De hecho, en más de la mitad de las últimas nueve campañas, el precio al momento de cosecha fue inferior al vigente al momento de la siembra, reforzando la importancia de los futuros y opciones como herramientas fundamentales de gestión del riesgo.
